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作者：张庆君;常奕晴;
单位：天津财经大学金融学院;天津财经大学金融与保险研究中心;
摘要：基于2015—2024年美联储货币政策及金属类大宗商品价格数据，采用事件研究和文本分析法，探讨货币政策转向与公众预期对不同类别金属资产价格的差异化影响。研究发现，贵金属作为避险资产，对降息预期反应最敏感，其价格波动受实际利率与通胀预期双重驱动；而工业金属（如黑色金属、有色金属）价格更多受全球供需结构和产业链刚性约束，对货币政策的短期响应较弱。此外，市场预期通过预期贴现机制显著放大政策冲击效应，尤其在政策转向初期形成价格超调。
关键词：美联储货币政策;;工业金属;;超额收益率;;预期贴现
基金资助：教育部项目“强监管防风险视角下债务风险与银行体系双向溢出的机制、监测与防范研究”（24YJA790088）
