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作者：唐亮;刘慧芳;
单位：东北师范大学经济与管理学院;
摘要：“融资成本降低”与“长期价值提升”的协同效应是优化企业资本结构的重要路径。以2010—2023年沪深A股上市公司为研究样本，实证检验耐心资本投资对企业债务融资成本的效果和传导机制。研究结果表明，耐心资本投资能够显著降低企业的债务融资成本，且该结论经过内生性和稳健性检验后依然成立。机制分析表明，耐心资本通过缓解信息不对称、促进企业ESG表现和推动企业创新，有效降低了企业的债务融资成本。异质性分析表明，耐心资本投资对固定资产净额较低、规模较小和会计信息质量较低企业的债务融资成本的降低效果尤为显著。研究结论拓展了企业债务融资成本的影响因素，为相关部门制定决策、企业优化融资结构提供理论依据和实践指导，为推进企业实现可持续发展提供参考。
关键词：耐心资本;;债务融资成本;;信息不对称;;ESG表现;;创新投入
基金资助：教育部人文社会科学规划基金项目“数字普惠金融赋能新质生产力形成：理论逻辑、传导机制与升级路径”（24YJA790057）;; 吉林省科技厅创新发展战略研究项目“粮食安全视域下金融科技助力吉林省乡村振兴路径与对策研究”（20240701036FG）的阶段性成果
