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作者：翟淑萍;贾瑞敏;赵玉洁;
单位：天津财经大学会计学院;
摘要：金融资源的有效配置事关民营经济高质量发展。推动数字政府建设，缓解行政垄断引致的金融资源错配，是提升债券市场风险定价效率，破解民营企业融资难、融资贵的关键举措。本文以2009—2022年中国A股上市公司在债券一级市场发行的信用债为研究样本，基于国有与民营企业间债券融资成本分化的视角，考察了数字政府建设对地区行政垄断的治理作用。研究发现，行政垄断加剧了企业债券融资成本分化，而数字政府建设能够缓解这一不利影响。机制分析表明，行政垄断通过降低国有企业的相对违约风险、提高政府兜底预期，产生加剧企业债券融资成本分化的“风险效应”和“扭曲效应”,而数字政府建设可以弱化以上两种效应的影响。进一步分析表明，数字政府建设的治理作用在经济增长目标高、财政透明度低的地区更明显。本文不仅丰富了行政垄断微观效应和数字政府治理作用相关领域的研究，也对完善数字政府建设、构建公平有效市场环境，助力民营经济高质量发展具有重要启示。
关键词：数字政府建设;;行政垄断;;债券融资成本分化;;违约风险;;政府兜底预期
基金资助：天津市哲学社会科学规划基金重点项目(TJGL24-015)
