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作者：陈燕丽;肖再敏;冯兰萍;
单位：河海大学商学院;
摘要：本文以深交所A股2015～2022年收到年报问询函并回函的上市公司为样本，应用文本分析技术提取回函语调、回函质量等指标，实证检验年报问询函回函语调对股票流动性的影响。结果表明：回函语调越积极，股票流动性越强；回函信息披露质量正向影响回函语调对股票流动性的促进效应；对于融资约束程度较低、机构投资者持股比例较高以及媒体关注度较高的公司，回函语调与股票流动性的正相关关系更强。上述结论对于提升上市公司信息披露质量、完善监管问询制度和推动资本市场高质量发展有一定的启示。
关键词：年报问询函回函;;回函语调;;股票流动性;;信息披露质量;;文本分析
基金资助：国家社会科学基金一般项目（项目编号：23BTQ095）
