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作者：潘松李江;张明;
单位：北京大学国家发展研究院;中国社会科学院金融研究所;中国社会科学院国家金融与发展实验室;
摘要：全口径跨境融资宏观审慎管理是中国特色外汇宏观审慎政策的重要尝试。文章基于中国沪深两市三千余家上市企业的微观面板数据，实证检验了全口径跨境融资宏观审慎管理在促进中国企业外币借款的同时防范风险的有效性，具体研究结论如下。第一，放松跨境融资管理能够有效促进企业外币借款，而对人民币借款则没有显著影响；第二，企业的外币借款受其上市板块、所有制性质及国际化水平等因素的影响；第三，融资成本渠道和流动性约束渠道是影响企业在跨境融资宏观审慎管理放松后增加外币借款的主要渠道。基于研究结论，文章提出要进一步优化跨境融资宏观审慎管理，强化差异化的融资政策，并注重跨境融资中的风险管理。
关键词：跨境融资;;宏观审慎管理;;外币借款;;外汇宏观审慎政策
基金资助：国家资助博士后研究人员计划(GZC20240040);; 国家自然科学基金青年项目(72403246);; 中国社会科学院学科建设“登峰战略”资助计划(DF2023YS28)
