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作者：蒋薇;
单位：西安邮电大学经济与管理学院;
摘要：选取2008—2023年我国沪深A股上市公司样本数据，考察债务融资对企业创新的影响。研究发现：债务融资与企业创新数量、企业创新质量以及企业创新积累均呈“倒U”型关系，当债务融资规模超过“倒U”型转折点后，会抑制企业创新；债务融资与创新质量的“倒U”型关系在国有企业、非国有企业、获得创新补助的企业中成立，债务融资与创新积累的“倒U”型关系仅在非国有企业中成立；融资约束正向调节债务融资与创新数量、创新质量的“倒U”型关系，即当融资约束较严重时，会使债务融资与创新数量、创新质量的“倒U”型曲线更加陡峭。研究结论对债务融资作为金融市场主要工具引导信贷资金向科技创新领域倾斜、发挥其外部企业治理功能，助力企业提升自主创新能力具有重要的现实意义。
关键词：债务融资;创新积累;融资约束;创新补助;融资治理;金融强国;科技金融;创新质量
