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作者：段懿恒;周云波;张云;
单位：南开大学经济学院;
摘要：厘清环境规制政策对企业经济绩效的影响，有助于揭示绿色发展战略背景下政策推动与企业响应之间的互动机制。基于2012—2022年沪深A股上市公司数据，系统分析《中华人民共和国环境保护法》、中央生态环境保护督察制度与《中华人民共和国环境保护税法》三项政策对企业经济绩效的影响。通过构建多阶段双重差分模型，分析政策的多重叠加效应与单项边际效应，并利用单阶段双重差分模型估计政策总体效应，同时开展多种稳健性检验。研究发现，环境规制政策的叠加效应呈现“初期抑制→中期恢复→后期强化”的动态演化趋势，总体上对企业经济绩效具有正向影响。机制分析表明，政策通过提升企业绿色生产能力和资本市场关注度，进而推动企业绩效提升。异质性分析进一步发现，政策对大型企业、短视型企业以及西部地区企业具有更显著的激励效应，但对国有企业的绩效有一定抑制作用。据此，建议强化政策协同与差异化管理，健全绿色金融支持体系，推动企业绿色转型与区域协调发展。
关键词：环境规制政策;;企业经济绩效;;绿色生产能力;;资本市场关注
基金资助：教育部哲学社会科学实验室专项资金项目“环境规制与企业绿色创新行为研究：影响效应、微观机制与政策选择”(H0123704);; 天津市哲学社会科学研究规划一般项目“金融服务实体经济的基本内涵与政策措施研究——基于中国特色社会主义政治经济学的视角”(TJLJ22-002)
