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作者：李迅雷;
单位：中泰国际;中国首席经济学家论坛;
摘要：2025年特朗普上任后实施高关税政策，外循环受阻。在扩内需的大框架下，学界对于稳增长政策应该更侧重于投资还是消费仍存争议。本文从四个维度展开论述，层层深入地剖析了促投资或促消费政策的孰轻孰重以及如何发力。一从经济大循环的角度看，当前民间投资增速低位徘徊、房地产投资持续负增长，地方债务压力逐年递增，因此推动居民部门消费增长已成为必然选择。二从居民收入结构和增长率角度看，促消费的关键在于改善居民收入分配结构，提高中低收入群体的收入增速，加速推进财税体制改革。三从财政支出结构的角度看，当前中央支出比重较低、不利于宏观调控，且对地方政府的政绩考核指标影响较大，有必要在财政支出投向上进行优化。四从老龄化加速与人口流动角度来看，未来应当注重提高投资和消费的乘数效应，尤其要大力发展服务业。文章为未来财政政策的着力点提出了一定的建议参考。
关键词：扩内需;;促消费;;居民收入结构;;财政支出结构
