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作者：许亚云;韩剑;
单位：南京农业大学经济管理学院;南京大学商学院;
摘要：文章基于争端解决条款和中国上市公司对外投资数据，从争端解决条款的存在、数量、强度以及广度度量双边争端解决机制特征，理论分析并实证检验了争端解决条款对企业对外投资的影响。研究发现：争端解决条款总体有利于促进对外投资，且当规则强度和广度越大时促进作用越大；不同类型条款的影响存在显著异质性，法律授权、约束力、报复与赔偿、时间框架等条款的投资促进作用显著，而投诉处理方式、私人诉讼权、专家组独立意见、争端解决领域排除等条款却可能抑制投资；机制分析发现，争端解决条款可以通过降低不确定性、弥补东道国制度环境不足两个渠道促进企业对外投资；进一步研究发现，争端解决条款降低不确定性风险的功能对专业化分工程度更高的企业投资促进作用更大，弥补东道国制度环境不足的功能对内外贸一体化程度更高的企业投资促进作用更大。文章研究有助于为中国参与并引领争端解决规则制定找准政策发力方向。
关键词：区域贸易协定;;争端解决机制;;对外直接投资;;风险缓解;;制度替代
基金资助：国家社会科学基金重大项目“全球经贸规则体系变化趋势及对我国高水平开放的影响与对策研究”(项目编号：24&ZD052);; 教育部基地重大项目“构建面向全球的高标准贸易与投资协定网络及其影响研究”(项目编号：23JJD790007);; 江苏省社会科学基金项目“制度性开放对江苏经济参与双循环的促进机制研究”(项目编号：24EYC004);; 江苏高校哲学社会科学研究一般项目“标准制度型开放影响企业内外贸一体化发展的机理与路径研究”(项目编号：2024SJYB0058)的阶段性成果
