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作者：王倩倩;蒋殿春;
单位：南开大学经济学院;南开大学跨国公司研究中心;
摘要：在全球供应链深度重构与中国企业加速国际化进程的背景下，企业与供应链间的深度协作已成为推动其国际化战略实施的重要力量。文章基于2012—2022年A股上市公司数据，系统考察了供应链持股水平对企业对外直接投资的影响及作用机制。研究结果表明，供应链持股能通过缓解融资约束、提升生产效率和增强风险承担能力有效促进企业开展OFDI。异质性分析发现，上述效应在非国有企业和供应链话语权较低的企业中表现更为突出；同时，客户持股对企业OFDI的促进作用强于供应商持股，集团股东的持股效应强于外部供应链股东。进一步研究发现，供应链持股不仅对绿地投资和跨国并购等主要国际化模式均具有积极影响，还能显著提升企业OFDI的广度和深度。研究为中国企业如何优化供应链合作、构建战略型供应链网络提供了新的视角，也为企业通过强化供应链合作以突破国际化资源限制提供了实证证据。
关键词：供应链持股;;对外直接投资;;融资约束;;生产效率;;风险承担
基金资助：教育部人文社会科学重点研究基地重大项目“数字型跨国公司的理论和政策研究”(项目编号:22JJD790039);; 国家自然科学基金青年项目“供应链共同持股与企业创新:理论、实证与政策研究”(项目编号:72303121)的阶段性成果
