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作者：金春雨;孙玉娇;
单位：吉林大学数量经济研究中心;吉林大学商学与管理学院;
摘要：我国经济发展受复杂的国内外经济环境影响无法摆脱对债务融资的依赖，政府债务规模不断攀升，为检验当前高企的债务规模是否有助于财政政策发挥最优效果，本文创新性地构建多元方向分位数向量自回归(MDQVAR)模型，揭示不同政府债务规模下财税政策工具的非对称调控效应。研究发现：在政府债务高水平时，财政支出、商品税、所得税对促进经济增长发挥更积极的作用，财政支出能够更有效地稳定物价，财政支出、所得税、财产税有利于促进消费，商品税有利于扩大投资，商品税对消费的抑制作用以及财产税对投资的抑制作用，在政府债务高水平时均相对于政府债务中低水平时减弱；在政府债务低水平时，商品税、所得税稳物价作用更有效。在当前政府债务规模高企的背景下，应采取结构性财政政策组合，适当增加财政支出、降低商品税与所得税、提高财产税比重，以实现财政可持续性与经济刺激效应的动态平衡。
关键词：政府债务;;财政支出;;税收政策;;宏观调控;;MDQVAR模型
基金资助：国家社会科学基金重点项目“经济下行压力下的稳增长防滞胀研究”(项目编号：22AJL016)阶段性成果之一
