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作者：凌华;朱欣然;
单位：南京审计大学会计学院;
摘要：董事会非正式层级是影响组织治理和企业风险决策的关键要素，从非正式层级的视角探究董事会对企业风险承担水平的影响具有重要理论价值与实践意义。以2014—2023年我国全部A股上市公司为研究样本，对董事会非正式层级与企业风险承担水平的关系展开实证检验。研究表明：董事会非正式层级能够提升企业的风险承担水平。此外，融资约束与战略激进度构成了董事会非正式层级提升企业风险承担水平的影响路径。异质性分析发现，数字化转型程度和市场化程度较低的企业、民营企业和制造业企业的董事会非正式层级对企业风险承担水平的提升作用更显著。研究结论不仅拓展了董事会非正式层级经济后果的研究边界，也为企业通过该隐性治理层级提升风险承担水平提供了经验证据。
关键词：董事会非正式层级;;风险承担水平;;融资约束;;战略激进度
