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作者：卜林;周迪;
单位：天津财经大学金融学院;
摘要：在我国混业经营深化与交叉性金融风险积聚的背景下，本文基于LASSO-VAR模型与广义方差分解方法，构建了31家金融机构的高维动态风险关联网络，系统解析交叉性金融风险的生成机制与传染路径。研究发现：（1）金融体系风险关联总水平呈现“危机驱动型”波动特征，其演变趋势与交叉性金融业务规模扩张显著同步。（2）部门间的风险传染存在异质性，银行与证券部门为风险净溢出核心节点，保险部门则因其资产负债结构脆弱性成为主要风险溢入部门。（3）机构层面，混业经营机构及金融控股公司通过业务嵌套与股权交叉形成复杂风险关联网络，易引发交叉性金融风险。在危机时期，机构的跨部门风险关联水平显著攀升。（4）实证检验表明，业务交叉规模与股权交叉程度均显著加剧金融机构的交叉性金融风险暴露，并在危机时期显著放大了其传染效应。研究结果为穿透式监管提供了网络拓扑视角的量化工具，对防范交叉性金融风险具有重要政策启示。
关键词：交叉性金融风险;;高维风险关联网络;;混业经营;;LASSO-VAR
基金资助：国家社会科学基金一般项目“混业经营下中国交叉性金融风险的识别、度量及预防研究”(20BJY240)
