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作者：潘文富;张煜清;
单位：贵州财经大学会计学院;清华大学经济管理学院;
摘要：科技创新是推动社会进步和国家发展的重要动力，合理规范企业的研发活动是增强国家竞争力、促进经济发展的重要环节。本文以2008～2022年我国A股上市公司为样本，实证检验共同机构持股对企业研发操纵的影响及作用机制。研究发现，共同机构持股可以显著地降低企业进行研发操纵的概率，这一抑制作用主要通过代理成本缓释效应、信息披露促进效应来实现。异质性分析表明，当企业属于大规模企业和国有企业时，共同机构持股对研发操纵的治理作用更显著。将机构投资者进行分类发现，稳定型机构投资者能够更加有效地遏制企业研发操纵。上述研究结论不仅丰富了共同机构持股的相关研究，同时也为规范企业研发活动提供了新的经验证据。
关键词：共同机构持股;;研发操纵;;代理成本;;信息披露质量
基金资助：国家社会科学基金西部项目（项目编号：22XJY020）;; 贵州省哲学社会科学规划重点课题（项目编号：21GZZD57）;; 贵州省教育厅高校哲学社会科学研究专项课题（项目编号：24RWZX23）
