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作者：徐玉德;廖婧秋;
单位：中国财政科学研究院;
摘要：随着资本市场复杂性的日益加剧，传统监管模式面临资源有限性与监管滞后性的双重挑战。作为社会监督机制，“吹哨人”制度通过内部知情人士举报扩充监管信息来源、再造监管流程、重塑监管体系，有效缓解了监管资源有限性、监管滞后性与市场违法违规行为隐蔽性之间的矛盾。但从实践看，吹哨积极性不够、吹哨顾虑较多、滥用吹哨甚至恶意吹哨、“吹哨人”合法权益遭受侵害等问题在全球资本市场普遍存在。本文对资本市场“吹哨人”制度进行系统剖析，从概念溯源出发，构建起涵盖实现与约束机制、吹哨激励机制以及保护救济机制的制度架构，梳理“吹哨人”制度的实际运行流程，并从投资者、企业以及监管部门三个方面分析其内在治理逻辑，对于进一步完善资本市场“吹哨人”制度体系、维护投资者权益，进而推动资本市场高质量发展具有指导意义。
关键词：资本市场;;“吹哨人”制度;;市场监管;;信息不对称
