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作者：杨泽宸;刘仁和;
单位：华南农业大学经济管理学院;
摘要：尽管政府相继出台了系列法律法规强化我国股市现金股利分配行为，但是上市公司仍然普遍存在派息水平低等问题。为此，本文基于2010—2023年我国A股上市公司的数据，分析了企业ESG表现对现金股利支付水平的影响。研究发现：（1）企业ESG表现能显著提升企业现金股利支付水平，这一结论在经过内生性处理和稳健性检验后仍然成立。（2）基于企业生命周期的分样本回归结果表明，企业ESG表现对于成熟期与衰退期企业的现金股利支付水平具有显著正向影响，而成长期企业ESG表现与现金股利支付水平之间并不存在显著关系。（3）作用机制检验结果表明，企业ESG表现能够通过减轻代理成本与缓解融资约束，促使企业支付更多现金股利。
关键词：ESG;;现金股利;;企业生命周期
基金资助：国家社会科学基金一般项目(14BJY186);; 广东省财政专项资金项目(GDZXZJSCAU202054)
