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作者：赵晓彤;赵成林;黄新飞;
单位：中山大学高级金融研究院;广东金融学院国际教育学院;中山大学国际金融学院;
摘要：高管海外背景作为影响企业投资决策与风险承担的关键因素，是国际经济学的重要议题。本文以2008～2021年中国沪深A股非金融类上市公司为样本，基于手动匹配的企业对外直接投资（OFDI）和高管海外背景的微观数据库，系统研究了OFDI对企业风险承担的影响及机制，并探讨了高管海外背景的调节作用。研究发现：（1）OFDI显著提升了企业的风险承担水平，高管海外背景对OFDI的影响具有显著的负向调节作用。拥有海外背景高管的企业，其OFDI对风险承担的提升作用显著减弱；（2）异质性分析表明，OFDI对风险承担的影响因东道国发展阶段、企业产权性质及市场竞争状况的不同而存在显著差异；（3）基于多维度的异质性实证结果，本文进一步揭示了OFDI影响企业风险承担的内在机制，并厘清了高管海外背景在不同情境下的调节路径与作用边界。本文丰富了跨国投资与企业风险承担的研究，为企业在全球化背景下优化管理决策提供了实践启示。
关键词：对外直接投资(OFDI);;高管海外背景;;风险承担水平
基金资助：广东省基础与应用基础研究基金卓越青年团队项目“基于双循环背景下中国双向直接投资理论与应用研究”（项目编号：2024B1515040021）的资助
