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作者：周小川;
摘要：稳定币逐渐成为全球金融体系的重要组成部分，甚至在一定程度上重塑了全球金融格局，研究稳定币的运转和发展前景意义重大。目前关于稳定币的研究比较多，但很多研究视角比较单一，未能进行多维度、多视角的讨论。为了能够更全面地探讨稳定币的发展前景，本文从央行、金融服务模式、支付系统、市场交易、微观行为、流通路径等维度和视角，对稳定币的运转及其存在的问题进行了分析。本文认为：稳定币存在超发与高杠杆等不稳定因素；稳定币能适配去中心化金融的发展，代币化是去中心化金融运行的必要基础；支付效率提升是稳定币的潜在优势之一；发展稳定币需要防范操纵市场的问题；稳定币的发展需要关注各参与方的动机；流通路径影响稳定币的发展。
关键词：稳定币;;高杠杆;;去中心化;;支付系统
