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作者：张信东;巴雯新;
单位：西藏大学财经学院;山西大学经济与管理学院;
摘要：企业的杠杆操纵行为会增加微观企业经营风险和宏观系统性金融风险，因此探讨如何治理杠杆操纵对于促进经济高质量发展具有重要意义。本文基于2009～2022年A股民营上市公司数据，实证检验了国有资本参股对民营企业杠杆操纵的影响。研究发现，国有资本参股能有效抑制民营企业杠杆操纵。机制检验发现，缓解融资约束、提高信息透明度和减少管理层机会主义行为是国有资本参股抑制民营企业杠杆操纵的重要渠道。异质性检验结果表明，在国有资本参与度较高、经济政策不确定性较大以及审计质量较低的企业中，国有资本参股对民营企业杠杆操纵的负向影响更明显。
关键词：混合所有制改革;;国有资本参股;;民营企业;;杠杆操纵
基金资助：山西省高等学校人文社会科学重点研究基地项目“企业数字化转型决策及对企业高质量发展的影响研究”（项目编号：2022J008）;; 山西省哲学社会科学规划课题“山西装备制造业高质量发展研究”（项目编号：2023YY038）
