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作者：孙云云;
单位：河南财经政法大学会计学院;河南大学博士后流动站;
摘要：本文通过手工收集上市公司委托贷款数据，考察企业关联委托贷款对全要素生产率的影响及作用渠道。实证分析发现：企业关联委托贷款对全要素生产率具有显著的负向影响，其主要通过挤占创新投入和加剧信息不对称进而导致全要素生产率降低。进一步分析发现：发放方与接收方的股权关联程度越高，企业关联委托贷款对全要素生产率的抑制作用越强；在规模较小、内外部公司治理水平较低的企业中，关联委托贷款与全要素生产率的负相关关系更显著。拓展性检验表明，企业关联委托贷款既增加了要素投入又降低了产出，从而导致全要素生产率下降。本文的研究对于引导非正规金融良性发展和助推经济高质量发展具有一定的启示意义。
关键词：关联委托贷款;;创新投入;;信息不对称;;全要素生产率;;股权关联程度
基金资助：河南省软科学研究项目“资本市场开放背景下企业委托贷款对全要素生产率的影响”（项目编号：242400412015）
