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作者：苗文龙;徐浩然;霍源源;
单位：陕西师范大学国际商学院;
摘要：在新发展格局下，国内外市场预期对本国系统性金融风险具有不容忽视的影响。本文基于2008—2022年22个经济体的跨国样本数据，评估了市场预期对系统性金融风险的影响及作用机制。结果表明，市场预期向好能够降低本国的系统性金融风险，市场预期转悲则会加剧本国的系统性金融风险。进一步，本文评估了市场预期影响系统性金融风险的股价估值机制、边际损失机制和金融杠杆机制，以及国内外市场预期差异产生的相对乐观效应和跨境投资组合调整效应。异质性分析表明，在市场主导型金融体系国家和人均收入较低的国家，市场预期向好对系统性金融风险的抑制作用更为显著。研究结论对于完善系统性金融风险早期监测体系、合理引导市场预期、维护金融稳定具有重要的政策启示。
关键词：市场预期;;相对乐观效应;;系统性金融风险;;金融稳定
基金资助：国家社会科学基金后期重点项目“系统性金融风险跨境传染效应与监测防控研究”(23FJYA004);; 教育部哲学社会科学规划项目“数字普惠金融可持续发展机制分析及优化路径构建”(23YJA790032)的资助
