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作者：韩彩霞;岳华;
单位：华东师范大学经济与管理学院;
摘要：如何提升金融服务实体经济水平是当前金融供给侧结构性改革的重要议题。以国家级金融综合改革试验区设立作为准自然实验，借助2007—2021年中国上市企业数据，探究了试验区设立对企业创新质量的影响及其作用机制。研究发现，试验区设立有利于企业实质性创新，这一核心结论在多维度的稳健性检验后保持不变；机制检验结果显示，融资约束缓解与行业竞争加剧是试验区设立提高企业创新质量的两条渠道；异质性分析表明，试验区设立对企业实质性创新的正向影响主要集中于非国有、规模较小、外部融资依赖度较高及生产率较高企业，与上述作用渠道在逻辑上保持了一致。进一步研究发现，以金融创新与支持产业升级为导向的试验区对企业实质性创新的促进效应更显著。研究表明，在更大范围内推广和布局以制度创新为核心的金融改革试验区是提高金融服务实体经济水平的有效途径，这为金融供给侧结构性改革方向提供了一定政策启示。
关键词：国家级金融综合改革试验区;;企业实质性创新;;融资约束;;行业竞争;;多期双重差分法
基金资助：国家社会科学基金重点项目(23AJL009);; 上海市哲学社会科学规划项目一般课题(2023BJL005)
