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作者：汪洋;刘腾华;曹晴;
单位：江西师范大学财政金融学院;江西财经大学金融学院;
摘要：发达经济体央行在货币政策实践中不断对操作目标进行了优化，为包括中国在内的新兴市场经济体利率调控操作目标的确立提供了丰富的经验与启示。以操作目标为切入点，日本自利率市场化改革完成以来，其货币政策实践及理论传导机制是货币政策适时优化的典型代表。基于TVP-SV-VAR模型对不同时期日本货币政策的调控效果及货币政策操作目标与中间变量的联动性检验结果表明，可从日本不断调整货币政策操作目标的实践中汲取经验教训，根据日本银行的实践经验，收益性曲线控制是非常规的过渡性制度安排，在常规利率调控下货币市场隔夜利率宜作为操作目标。
关键词：利率市场化;;货币政策操作目标;;隔夜利率;;中长期利率调控;;日本
基金资助：国家社会科学基金哲学社会科学领军人才项目“多重约束下的中国财政政策、货币政策与汇率政策协调配合研究”(22VRC018);; 国家自然科学基金青年项目“中央银行数字货币对货币政策传导的影响和作用机理研究”(72103784);; 江西财经大学第十九届学生科研课题“中国式利率走廊机制的完善研究”(20241203152248377)
