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作者：崔惠颖;张梦可;
单位：黑龙江大学经济与工商管理学院;吉林大学商学与管理学院;东北财经大学金融学院;
摘要：低碳企业能否在绿色信贷政策影响下合理配置金融资产并积极投身实体经济对经济高质量发展具有重要意义。以《绿色信贷指引》颁布为准自然实验，基于融资约束和投资动机的双重机制，利用2008—2021年A股上市公司样本探究绿色信贷政策对低碳企业金融投资的影响效应。研究表明：绿色信贷政策实施显著抑制低碳企业金融投资，较好地引导资金流向绿色实体经济。机制检验发现，绿色信贷政策通过缓解融资约束影响企业金融投资；进一步分析发现，该抑制效应源于融资约束缓解削弱了企业金融投资的“蓄水池”动机和“投资替代”动机，并且该逻辑得到了企业社会责任和环境规制强度调节效应的验证。此外，影响融资约束和投资动机的多种因素导致了绿色信贷政策效果的异质性。据此，应构建多层次绿色信贷体系、提高信息透明度和可信度、营造健康金融生态环境，以防范企业“漂绿”行为，建立兼顾防风险、治污染和促经济的金融政策体系。
关键词：绿色信贷政策;;企业金融投资;;融资约束;;企业社会责任;;环境规制强度
基金资助：国家社会科学基金项目“低碳转型目标下搁浅资产风险传导与最优监管机制研究”（23BJL023）
