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作者：吴春贤;朱生霞;
单位：石河子大学经济与管理学院;石河子大学公司治理与管理创新研究中心;
摘要：基于共同机构投资者持股的协同治理效应和信息壁垒效应，本文重点分析共同机构投资者持股对商业信用供给的影响以及作用机制，使用2007—2022年中国A股非金融上市公司数据研究发现：共同机构投资者持股通过提升企业产品市场表现、提高信息透明度，显著降低了企业的商业信用供给水平，印证了共同机构投资者持股的协同治理效应。进一步分析发现，共同机构投资者持股降低企业商业信用供给的作用在行业竞争程度较高、融资能力较弱的企业中更加突出，共同机构投资者持股在减少企业商业信用供给的同时显著降低了企业的流动性风险。以上研究结论不仅丰富了企业商业信用供给影响因素的研究，而且为引导共同机构投资者参与公司治理提供了理论和现实依据。
关键词：共同机构投资者;;商业信用供给;;产品市场表现;;信息透明度
基金资助：国家自然科学基金青年项目“投资者异质信念与企业创新行为：基于管理层理性与非理性双重情境的研究”（72103144）;; 国家社会科学基金项目“高质量发展视阈下制造业企业转型升级并购行为研究”（23BGL126）;; 教育部人文社会科学研究项目“多源媒体情绪传播对企业策略性专利行为的影响及机制研究”（21YJA79077）
