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作者：刘霞;王佳敏;许叶军;郝良峰;
单位：南京信息工程大学管理工程学院;天津大学管理与经济学部;苏州科技大学商学院;
摘要：随着绿色金融政策的推出和市场需求的持续增加，我国绿色债券市场掀起了ESG投资热潮。然而，受环境信息披露不规范等因素的影响，绿色债券市场出现了ESG漂绿现象，一定程度上影响我国绿色金融体系的健康发展。基于2016年至2022年中国A股上市企业发行的243支绿色债券，采用双向固定效应模型，聚焦ESG漂绿行为对绿色债券价格的影响研究，并对实证结果进行了稳健性、内生性检验以及异质性分析。研究发现，ESG漂绿行为能够显著降低绿色债券价格；《绿色债券支持项目目录（2021年版）》的发布改善了绿色债券市场环境，抑制了ESG漂绿行为对绿色债券价格的降低效应；与非国有企业发行的绿色债券相比，ESG漂绿行为更能显著降低国有企业发行的绿色债券的价格；与低龄企业发行的绿色债券相比，ESG漂绿行为更能显著降低高龄企业发行的绿色债券的价格。基于上述研究结论，提出了相关政策建议，为我国推动绿色债券市场的健康发展，进一步完善绿色金融市场体系的建设提供理论参考。
关键词：ESG指数;;绿色债券;;漂绿;;信用利差
基金资助：国家自然科学基金青年项目“基于数据驱动的大气污染多元共治决策模型与应用研究”(72201135);国家自然科学基金面上项目“社会网络环境下考虑信任风险的群体共识决策方法及应用研究”(72271179);; 国家社会科学基金一般项目“制造业智能化与绿色化深度融合的机制和路径研究”(23BGL017);; 中国博士后科学基金面上项目“嵌入关系网络的数据驱动大气污染多元共治决策模型与应用”(2023M741776);; 中国博士后基金特别资助项目“面向共识的数据驱动大气污染多元共治决策建模与应用”(2
