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作者：刘瑶;汪德华;
单位：中国社会科学院财经战略研究院;
摘要：近年来，全球主要经济体政府负债率居高不下，引发了关于财政可持续的广泛担忧。Blanchard的低利率下的财政政策框架旨在讨论“稳增长”与“债务可持续”的关系，反映了主流经济学对此的最新思考。本文回顾了低利率下财政政策的基本框架与主要内容，归纳出该框架的两大共识与两大争议。两大共识是：第一，应建立动态分析框架来评估政府债务可持续性；第二，应采用动态标准理解债务上限（危机爆发的临界点）。两大争议则是：第一，在低利率下政府举债是否存在财政约束？第二，高政府债务的经济成本究竟几何？基于对当前各主要经济体“r-g”走势的判断，按照低利率下的财政政策框架，中国可践行低利率下的财政政策相关主张，财政政策在“稳增长”方面优先发力，同时积极推动储备资产多元化，防范发达经济体政府债务扩张导致的潜在外溢风险。
关键词：低利率;财政政策;政府债务;稳增长;债务可持续
基金资助：中国社会科学院重大创新项目“深化财税体制改革的重大问题研究”（2024YZD007）
