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作者：李维安;王琪;侯文涤;
单位：天津财经大学商学院;南开大学中国公司治理研究院;南京财经大学工商管理学院;
摘要：推动国有企业机制改革，实现国有资本与民营资本的优势融合，既是混合所有制改革的初衷，也是其核心挑战所在。本文基于制度变迁理论，探讨了如何在混合所有制改革中“改机制”“合优势”，并分析了其中的重点和难点。本文将混合所有制并购作为国有企业混合所有制改革的代理变量，将并购后企业绩效的提高作为衡量改革绩效的代理变量，实证检验了混合所有制并购对国有企业混合所有制改革绩效的影响。结果显示，混合所有制并购显著提高了国有企业混合所有制改革绩效，并购中引入的民营资本比例越多，混合所有制改革绩效越高，国有企业高管跨体制联结正向调节了混合所有制并购及民营资本引入比例对混合所有制改革绩效的提高效应。进一步研究发现，在不同制度环境下，混合所有制改革的效果存在差异：在市场化水平高的省份、民营经济规模大的行业，以及在金字塔层级长的国有企业中，由于市场逻辑的合法性更高，更有利于国有企业引入、实施、遵循和整合市场机制，从而提高国有企业混合所有制改革绩效。此外，混合所有制并购对累积超额回报率有正向影响，这反映了市场对此类并购活动的积极评价。
关键词：国有企业;混合所有制并购;高管跨体制联结;制度变迁
基金资助：国家自然科学基金面上项目“突发事件应急社会治理的协同机制研究”（72174096）; 国家社会科学基金重大项目“新《公司法》下国有企业现代公司治理理论与实践问题研究”（24&ZD084）;国家社会科学基金青年项目“企业ESG行为中使命偏移的形成机理、综合影响与治理机制研究”（24CGL017）
