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作者：李治国;孔维嘉;李兆哲;
单位：中国石油大学(华东)经济管理学院;
摘要：基于2011—2020年沪深A股实体上市公司数据，考察了实体企业金融化的环境绩效与形成机制，并进一步分析了企业家相关才能的调节效应。研究发现：(1)实体企业金融化对环境绩效呈现先促进后抑制的倒U型关系，这一结论在使用多种方法进行稳健性检验后依然成立；(2)实体企业金融化在东部地区和非国有企业中具有显著环境绩效，制造业企业金融化则更易产生消极的环境绩效；(3)实体企业金融化初期的转型效应带来了积极的环境绩效，而随着金融化进程加深，其对创新的挤出效应产生了消极的环境绩效；(4)进一步分析发现，随着实体企业金融化不断推进，企业家相关才能具有显著正向调节效应。
关键词：实体企业金融化;;环境绩效;;企业家才能;;脱实向虚;;调节效应
基金资助：国家社会科学基金项目“数字经济推动黄河流域城市群创新集聚的机制与路径研究”(22BJL056)
