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作者：洪娇;牛彪;王建新;
单位：中国财政科学研究院;
摘要：政府引导基金作为推动实体经济高质量发展的重要政策工具，在优化资源配置、引导社会资本流向和支持创新型企业成长中发挥了关键作用。本文以2012—2023年创业板上市公司的面板数据为研究样本，基于多期双重差分模型，实证检验了政府引导基金对企业聚焦主业的影响及其作用机制。研究发现，政府引导基金的介入显著促进了企业聚焦主业，这一促进作用主要通过资金引导效应、稳预期效应和监督治理效应实现，具体表现为缓解企业融资约束、增强管理层的乐观预期以及提升企业的信息披露质量。此外，异质性分析结果表明，政府引导基金对内部控制水平较低、供应链话语权较弱、所在地区金融发展水平较低以及面临较高经济政策不确定性的企业作用更为显著。本文的研究不仅拓展了政府引导基金在企业战略决策领域的应用视角，也深化了“耐心资本”在优化企业资源配置中的理论认知，为政府引导基金的政策定位和机制优化提供了有益的现实借鉴。
关键词：政府引导基金;;聚焦主业;;多元化经营;;耐心资本
