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作者：周卉;
单位：北京师范大学湾区国际商学院;
摘要：注册制改革背景下，信息披露质量对资本市场健康发展至关重要，上市公司业绩预告逻辑性成为监管与市场关注重点，但现有研究未重视定量结果与定性文本的逻辑关联。本文基于2011—2023年的上市公司样本，聚焦CEO股价崩盘经历这一独特情境，探究其对业绩预告逻辑性(即预计业绩结果与变动原因说明语调在积极程度上的一致性)的影响以及逻辑不一致带来的经济后果。研究发现，CEO的股价崩盘经历促使其在业绩预告中采用逻辑不一致的披露策略。这一效应通过风险规避和印象管理双重路径实现，且在高竞争行业和高学历CEO样本中更为显著，而高质量的公司治理可弱化该效应。在经济后果方面，逻辑不一致降低投资者反应程度、削弱分析师预测精度并导致审计收费上升。本文突破传统业绩预告质量研究仅从单一维度出发的局限，揭示股价崩盘这一极端职业经历对信息披露策略的影响；研究结论为监管机构识别、治理业绩预告逻辑断裂提供思路，帮助实务界理解高管危机应对策略，助力注册制下信息披露质量的提升。
关键词：股价崩盘经历;;业绩预告逻辑性;;风险规避;;印象管理
基金资助：教育部人文社会科学研究青年基金项目(22YJC630221);; 广东省普通高校特色创新项目(2022WTSCX179)
