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作者：程海星;
单位：中证金融研究院;
摘要：利率平价理论是最为基础的汇率决定理论之一，其适用性对外汇管理及汇改方向具有重要意义。本文使用近十年的日度高频数据，以人民币汇率形成机制为阈值转换变量，运用平滑转换模型实证分析了利率平价理论在我国的适用性。研究发现：日频数据下，2015年至今利率平价理论在我国表现出适用性的天数占比约为36%；年度加总平均数据层面，利率平价理论尚未呈现出适用性；美元指数上升时期会对利率平价理论适用性产生较大干扰；中间价本身的变动对人民币即期汇率的影响并不显著，更多是起到预期引导和对冲外部冲击的作用。
关键词：利率平价理论;;中间价变动;;美元指数;;非线性特征
