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作者：姚凯;丁若沙;
单位：西南财经大学经济学院;中国诚通控股集团有限公司;
摘要：银行违约风险是衡量银行脆弱性的主要指标，对于中国金融系统防范和化解系统性风险具有重要意义。已有研究指出CEO的薪酬激励和银行的风险承担相关，但对于CEO股权激励的两个要素CEO delta和CEO vega的研究相对欠缺。通过构建违约距离这一指标来度量银行违约风险，具体探究CEO delta和CEO vega对于违约风险的作用。实证结果显示，CEO vega与违约风险呈正相关，而CEO delta与违约风险的相关关系并不显著，在控制了其他薪酬因素影响后，结果依旧稳健。在GLB法案颁布后，CEO vega对违约风险影响更为显著。此外，在高风险银行中，CEO vega的作用较为微弱。研究结论对制定恰当的薪酬激励政策，鼓励金融机构管理人员进行适当的金融创新探索提供了具体对策建议。
关键词：违约风险;;高管薪酬;;股权激励;;违约距离;;风险承担
基金资助：国家自然科学基金重点项目“市场设计的实验室实验研究”(72033006)
