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作者：史楠;赵桐浦;完颜瑞云;
单位：中国银河证券股份有限公司广东分公司;北京大学光华管理学院;复旦大学发展研究院;
摘要：随着绿色发展理念的持续深化，企业的ESG表现受到监管部门、投资人和学术界的广泛关注，并从根本上影响企业的竞争环境和条件，进而对企业竞争力产生直接影响。因此，深入探讨ESG表现如何影响企业竞争力，及其对企业竞争力的影响机制到底是正向的“治理效应”还是负向的“饰窗效应”,抑或兼而有之，就显得非常必要。因此，以2009—2022年中国A股上市公司作为研究样本，实证检验了企业ESG表现与公司竞争力之间的关系。研究结果表明，ESG表现通过增加企业公益捐赠和提高企业全要素生产率，显著地促进了企业竞争力的提升，具体表现在“社会”渠道(S维度)和“治理”渠道(G维度),即ESG表现的“治理效应”。然而，在“环境”渠道(E维度),ESG表现反而导致了企业碳排放量的增加，这可能表明企业在环境方面的努力更多是为了表面形象，展现出ESG表现的“饰窗效应”。因此，企业应通过建立健全的管理体系，增强对ESG策略的实质性投入以确保治理效应的持续优化。同时，政府则应通过鼓励行业标准制定、加强对企业环境保护措施的真实性审核以及推动绿色技术创新，防范“饰窗效应”的出现。
关键词：ESG表现;;企业竞争力;;治理效应;;饰窗效应;;全要素生产率;;碳排放量
基金资助：国家自然科学基金面上项目“社会保险缴费基数调整的资源配置功能、收入分配效应与政策协同机制研究”(72474183);; 国家重点研发计划“老年安宁疗护”医院一养老机构/社区—家庭“多级联动服务模式”项目(2023 YFC3605903)
