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作者：马红;侯贵生;
单位：山东科技大学经济管理学院;
摘要：随着实务界和学术界对企业ESG表现关注度的提升，探讨ESG评级能否助力企业抑制其杠杆操纵自利行为，具有重要意义。本文实证研究ESG评级对企业杠杆操纵的影响，结果表明：ESG评级主要通过提高企业内部控制水平、增强银行监督力度的中介机制对企业杠杆操纵产生显著抑制效应。进一步研究发现，这一抑制效应在非国有企业、市场化水平较高以及《上市公司治理准则》修订之后区间的样本中体现得更为明显。经济后果检验表明，随着ESG评级的提升，杠杆操纵程度的下降能显著改善企业未来的债务违约风险。为充分发挥ESG评级对企业杠杆操纵的抑制效应，企业需树立正确的ESG实践理念，政府需完善ESG信息披露规则和ESG评级体系标准，信贷供给机构需不断强化ESG投资理念。
关键词：ESG评级;;杠杆操纵;;内部控制;;银行监督
基金资助：山东省社会科学规划研究项目“数据要素影响制造企业绿色转型的效应评价与内在机制研究”（项目编号：22CGLJ30）
