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作者：冯卓;李石强;翟剑锋;
单位：中国社会科学院大学经济学院;中国社会科学院大学计算机教研部;
摘要：近年来，新质生产力作为推动我国经济高质量发展的新引擎，其形成与发展备受关注。然而，企业“脱实向虚”的现象引发了对其抑制新质生产力形成的担忧。本文利用中国2011—2022年上市公司财务面板数据，使用熵权法测算了企业层面的新质生产力水平，并通过双向固定效应模型研究了企业金融化行为对新质生产力的影响。研究发现：企业的金融化程度对新质生产力水平具有显著的抑制作用；企业融资约束和市场垄断程度的提高会强化企业金融化对新质生产力的抑制作用，而创新水平的提高则会削弱这一抑制作用。基于此，建议促进企业形成新质生产力需要推进金融供给侧结构性改革、提升企业创新能力和破除行政性垄断，从而缓解“脱实向虚”带来的负面影响。
关键词：脱实向虚;;新质生产力;;融资约束;;创新水平;;市场垄断
基金资助：国家社会科学基金一般项目“第三次分配的供给侧研究”（项目编号：22BJL137）;; 中国社会科学院大学二十大重大专项课题“实体经济与虚拟经济背离中的‘脱实向虚’现象及其治理研究”（项目编号：校20230013）;中国社会科学院大学（研究生院）研究生科研创新支持计划项目“中国非金融企业的‘脱实向虚’现象及其治理研究”（项目编号：2024-KY-078）
