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作者：毛怡欣;
单位：重庆师范大学经济与管理学院;
摘要：探讨客户关系稳定性对上市公司债务融资能力的影响，对于指导企业优化客户关系管理、提升债务融资能力、有效防控风险具有重要意义。本文通过实证检验2013—2023年中国A股上市公司数据，发现客户关系稳定性与银行借款总额及借款期限呈倒U型关系，即随着客户关系稳定性的增强，银行借款额度以及借款期限会先呈增长趋势，但随后转而下降。这表明适度稳定的客户关系有助于债务融资，但过度依赖则对债务融资能力不利。通过进一步的研究还发现，客户关系稳定性通过影响公司业绩稳定和经营风险波动作用于债务融资能力。此外，非国有企业和金融市场化程度较高地区的企业更易受客户关系稳定性变化的影响。本文为上市公司管理客户关系和债务融资策略提供重要启示：上市公司应保持适度客户关系，加强风险管理，并灵活调整债务融资结构以适应内外部变化。
关键词：客户关系稳定性;;银行借款总额;;借款期限结构;;倒U型关系
基金资助：重庆市教委科学技术项目“数字赋能民营中小企业‘专精特新’发展研究”（项目编号：KJQN202200540）
