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作者：吴慧慧;陈滢;邓益杰;
单位：扬州大学商学院;
摘要：在高质量发展背景下，探讨气候变化与企业可持续发展之间的关系具有现实意义。基于2011—2022年我国A股上市公司的面板数据，构建气候风险指标，采用固定效应模型实证检验气候风险对企业全要素生产率的非线性影响及内在机理。研究结果表明，气候风险与企业全要素生产率间呈显著倒“U”形关系。中介效应分析显示，企业ESG表现和金融科技发展水平在倒“U”形关系中发挥中介作用。调节效应分析显示，环境规制、绿色金融以及公众气候关注对倒“U”形关系起负向调节作用，使得倒“U”形曲线更平缓，而市场化程度对倒“U”形关系起正向调节作用，使得倒“U”形曲线更陡峭。异质性结果表明，倒“U”形关系在成长期企业、资本聚集企业、东部地区企业和非气候政策试点城市的企业中更显著。
关键词：气候风险;;全要素生产率;;倒“U”形关系;;ESG表现;;金融科技发展
基金资助：江苏省双创博士项目“基于投资者疏忽和异质解读的投资者分歧资产定价研究”(JSSCBS20211049);; 江苏省高校哲学社会科学研究项目“投资者情绪分歧与资产定价异像:基于公共信息社会互动视角的研究”(2023SJYB2062);; 扬州大学科研启动项目“基于投资者分歧的资产定价研究”(137012291)、扬州大学人文社会科学研究基金项目“投资者情绪分歧变动视角下公共信息的市场反应”(xjj2021-32);; 扬州市“绿扬金凤计划”优秀博士项目“基于投资者疏忽和高阶预期的投资者分歧资产定价
