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作者：席志城;李刚;付阳阳;
单位：新疆财经大学会计学院;
摘要：社保基金持股会引发一系列经济后果，但学术界对社保基金持股在供应链上的溢出效应研究还不够深入。选取2009—2023年我国A股上市公司的供应商—客户关系数据，基于供应商创新投资视角，探究社保基金持股的供应链溢出效应。研究发现，社保基金持股具有供应链溢出效应，即客户社保基金持股可以显著促进供应商增加创新投资。机制检验表明，客户社保基金持股通过提高供应商的风险承担水平、缓解融资约束来促进供应商增加创新投资。异质性检验表明，当供应商为非国有企业、所处行业竞争程度激烈、客户集中度较低和属于高科技行业时，这种促进作用更加明显。研究结论不仅为社保基金在供应链中的溢出效应提供了经验证据，也对实现资金链、创新链和供应链的融合，提升产业链、供应链竞争力具有一定意义。
关键词：社保基金;;耐心资本;;供应链关系;;企业创新
基金资助：国家自然科学基金地区项目“供应商—客户关系与国有企业高管晋升”(71862030);; 新疆财经大学研究生科研创新项目“信息基础设施建设与分析师盈余预测准确性——基于“宽带中国”试点政策的准自然实验”(XJUFE2024K048)的阶段性成果
