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作者：刘丽娜;张庆鑫;马亚民;
单位：山东师范大学商学院;
摘要：在经济绿色高质量发展的要求下，推动企业ESG实践及可持续发展、降低实体经济风险尤为重要。基于2009—2023年中国沪深A股上市公司数据，实证检验企业ESG表现对现金流风险的影响。研究发现，企业良好的ESG表现能够降低现金流风险，且在内生性讨论和一系列稳健性分析后仍然成立。机制检验发现，企业ESG表现通过增加突破性创新和缓解融资约束来降低现金流风险，并进一步检验了媒体关注对企业ESG表现与现金流风险关系的调节效应。异质性分析发现，企业ESG表现对非国有企业、中小企业的现金流风险影响更为明显。研究结论揭示了企业ESG实践防范化解实体经济风险的内在逻辑，为促进企业ESG实践、加快企业绿色低碳转型、推动实体经济高质量发展带来一定启示。
关键词：企业ESG表现;;现金流风险;;突破性创新;;融资约束;;媒体关注
基金资助：国家自然科学基金青年项目“空间正义语境下的乡村旅游区农户生计空间权益协同与格局优化研究”(41901169);; 山东省自然科学基金“空间正义语境下的乡村旅游权益均衡及格局优化研究”(ZR2019BG001)的阶段性成果
