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作者：马连福;袁琛;
单位：南开大学中国公司治理研究院/商学院;
摘要：基于2008—2022年中国A股上市公司数据，研究管理者声誉对企业金融化的影响。研究表明，良好的管理者声誉对企业金融化具有显著的抑制效应，该结论经稳健性检验后依然成立。机制分析发现，声誉良好的管理者具备更强的印象管理动机和自我实现动机，采取更为稳健的经营策略，从而抑制企业金融化；细分企业金融资产类型发现，管理者声誉对企业长期性金融化形成抑制作用，而对短期性金融化没有影响。异质性分析表明，在货币政策宽松期以及投资者保护水平较弱和管理者控制权较强的企业中，管理者声誉与企业金融化的负向关系更为显著。拓展分析表明，管理者声誉对企业金融化的抑制作用能够促进企业创新。因此，应重视建立健全声誉治理机制，完善监管制度建设与企业内部治理，进一步强化长期价值创造的目标导向，提高企业防范金融风险的能力。
关键词：管理者声誉;;企业金融化;;印象管理;;自我实现
基金资助：国家自然科学基金项目(72172063);国家自然科学基金项目(71772094)
