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作者：辛兵海;高旺;王琪延;
单位：河北经贸大学金融与企业创新研究中心;河北经贸大学金融学院;中国人民大学统计学院;
摘要：如何发挥资产证券化、同业业务缓释风险和提升金融效率的积极作用，监管和防控两者对银行系统性风险的放大效应，是目前学界和业界探索的焦点议题。从现有研究看，多局限于局部分析、均值视角和单一期限视域，并未充分识别资产证券化、同业存单和银行系统性风险之间的风险传递特征全貌。鉴此，本文首次将三者置于统一分析框架之内，运用聚合与条件的连通性方法，并创新性地将其扩展至频域，同时结合我国16家上市银行的数据，从静态、动态、网络等多个维度，全面考察了三者之间的关联性及风险传递特征。静态分析发现，资产证券化、同业存单与银行系统性风险之间存在显著的聚合和条件关联性；动态分析发现，政策冲击下三者的聚合和条件溢出效应均具有时变特征。网络分析表明，大型银行是条件分析的关键节点，股份制银行为风险净溢出方，城商行为风险净溢入方；同时，银行系统性风险和同业存单为聚合风险净溢出方，资产证券化则为聚合风险净溢入方。时频域分析表明，三者的关联性主要体现在短期；而从长期看，银行系统性风险和资产证券化的溢出/溢入角色会发生逆转。本文全面描绘了三者之间的风险传导图景，为后续研究提供了丰富的视角与参考依据。
关键词：资产证券化;;同业存单;;银行系统性风险;;聚合与条件连通性方法;;时频域
基金资助：国家社会科学基金一般项目“商业银行风险加权资产的风险敏感性测度、影响因素及政策研究”的资助,项目编号23BJY114
