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作者：王丹丹;马志强;许玲燕;
单位：江苏大学管理学院;江苏大学绿色发展与环境治理研究中心;
摘要：财政补贴是平滑企业绿色创新的重要手段，然而，过度补贴可能产生“扶持悖论”。以2014—2022年中国A股上市企业为样本，基于制度理论和委托代理理论检验政府补贴对企业绿色技术创新的非线性影响，明晰了两者关系变化的边界条件及作用机制。研究发现，政府补贴对企业绿色技术创新具有先促进后抑制的倒U型影响，经过一系列内生性与稳健性检验后，结论依然成立。调节效应表明，战略差异延长了政府补贴对企业绿色技术创新的激励区间，而媒体关注则使政府补贴的激励区间变短。机制分析表明，政府补贴通过刺激研发投入发挥激励效应，通过增加寻租成本产生挤出效应。异质性分析表明，政府补贴的激励效应因区域环境政策、行业发展特征、企业治理结构不同而呈现显著差异。因此，政府要合理设置补贴规模，完善补贴使用的事前、事中、事后监督机制，激励研发投入与防范寻租行为双管齐下，注重补贴与企业内部战略和外部环境的动态结合，提升补贴的边际效果。
关键词：政府补贴;;绿色技术创新;;扶持悖论;;战略差异;;媒体关注;;研发投入;;寻租成本
基金资助：国家自然科学基金面上项目(72174076);; 国家社会科学基金重点项目(22AGL028);; 江苏省研究生科研与实践创新计划项目(KYCX23＿3792)
