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作者：阮素梅;孙旭升;李伟;
单位：安徽财经大学;合肥工业大学;
摘要：内容丰富、形式多样的年报文本信息通常具有财务数据难以体现的丰富内涵，对年报文本信息进行量化分析逐渐成为财务困境预测研究的重要方向。基于文本分析技术提出管理层语调增长率与风险信息含量两个文本披露指标，进一步挖掘了“管理层讨论与分析”的有效信息，在此基础上结合财务数据预测上市公司财务困境。研究发现，融入所提出的文本披露指标后，经典预测模型对上市公司财务困境预测的AUC和F2-score分别平均提高了2.10%和2.30%。进一步的实证检验表明：关于管理层语调增长率，仅正面语调增长率与未来财务困境显著负相关；相较于财务状况正常的企业，未来发生财务困境的企业倾向于披露更多的风险信息。
关键词：财务困境;;文本分析;;管理层讨论与分析
基金资助：安徽省自然科学基金面上项目“基于大数据的中小微企业动态信用评价与个性化服务定制”(2008085MG234);; 安徽省高校科研计划项目“新质生产力赋能实体经济高质量发展研究——基于金融科技视角”(2024AH050006)
