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作者：姚正海 ;陈爱娟 ;姚佩怡 ;
单位：江苏师范大学商学院;南京银行投资银行部;
摘要：经济发展的波动性，导致企业融资难度增大，通过改善ESG表现降低股权资本成本成为社会各界关心的重要问题之一。本文以2015-2022年全部A股上市公司作为研究对象，实证检验ESG表现和股权资本成本之间的关系。研究结果表明，ESG表现与股权资本成本存在负向影响关系。进一步研究发现，ESG表现能通过降低企业经营风险和信息风险来降低股权资本成本；异质性检验显示，在成长期和成熟期、国有、低市场化程度的企业中，ESG表现对股权资本成本的负向影响更显著。研究结论为企业披露ESG信息和评级机构优化评分细则提出建议，也为政府进行有效监管提供了理论参考。
关键词：ESG;;股权资本成本;;经营风险;;信息风险
基金资助：国家社会科学基金后期资助项目“数字经济赋能高质量发展的作用机制与影响效应研究”（22FJYB030）
