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作者：张成思;蒋仁智;林梦瑶;
单位：中国人民大学财政金融学院;中国财政金融政策研究中心;中国人民银行金融研究所;
摘要：预期决定行为，所以经济主体的通胀预期或通缩预期对宏观政策实施效果具有关键性影响。已有研究多关注通胀预期如何影响货币政策，较少关注货币政策如何影响通胀预期，特别是不同层级的货币政策变量调整对不同经济主体通胀预期影响的时效性特征鲜有研究。为此，本文从适应性学习理论和信息粘性理论出发，根据经济主体的信息集差异，在传染病学模型基础上分别构建居民和专家通胀预期形成机制模型，从货币政策操作目标和中间目标两个层面以及价格型和数量型两种调控类型，分析2000～2023年期间货币政策变量对居民和专家通胀预期的即期影响和动态影响特征。研究显示：货币政策对居民和专家通胀预期的即期影响存在显著差异，价格型货币政策对居民通胀预期影响显著，数量型货币政策对专家通胀预期影响显著。货币政策变量对居民和专家通胀预期的动态影响也不相同：大部分货币政策变量能够显著影响居民通胀预期，而专家通胀预期则只对M1增长率反应显著。我国货币政策调控由数量型转向价格型使货币政策变量对通胀预期的影响发生了变化，在2011年之后，价格型货币政策对居民和专家通胀预期的动态影响占主导。研究结果可为中央银行实施精准预期管理提供有益参考。
关键词：货币政策;;通胀预期;;通缩预期;;中央银行
基金资助：中国人民大学科学研究基金(中央高校基本科研业务费专项资金)(项目批准号：17XNLG01)资助
