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作者：张甜;曹廷求;
单位：山东管理学院;山东大学;
摘要：基于2010—2020年沪深A股上市公司数据，考察地方政府债务扩张对企业关联担保行为的影响。研究发现，地方政府债务扩张显著推升了当地企业的关联担保水平。作用机制检验结果表明，地方政府债务扩张会加剧企业融资约束，进而使得企业增加关联担保活动。异质性分析显示，地方政府扩张对企业关联担保的推升作用主要存在于外部融资依赖程度高、债务资金流入行业企业，且在地方债体制管理改革后更明显。经济后果研究表明，在地方政府债务扩张的背景下，关联担保水平的提升虽增强了企业信贷融资能力，但是也加剧了企业市场风险。研究结论为科学管控地方政府债务规模、防范化解金融风险提供了有益参考。
关键词：地方政府债务;;关联担保;;挤出效应;;融资约束
基金资助：国家社会科学基金重大项目“地方金融运行动态监测及系统性风险预警研究”(19ZDA091)
