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作者：罗党论;庄炘璇;江梓赫;
单位：中山大学;中国人民大学;北京大学;
摘要：近年来，公募基金抱团现象相当普遍，引起了市场的广泛关注。这种基金抱团现象对资本市场的稳定性会产生怎样的影响?本文以2003—2019年我国A股市场的上市公司为例，研究了公募基金经理的抱团行为对股价崩盘风险的影响。文章发现：(1)基金抱团持股比例的增加会显著提高所在公司的股价崩盘风险；(2)从行为金融角度，基金经理曝光度、分析师关注度与投资者情绪这三个因素都会进一步加剧由基金抱团引起的股价崩盘风险。本文的研究结论对公募基金行业的发展与监管具有一定的启示意义。
关键词：基金抱团;;股价崩盘风险;;行为金融
基金资助：国家自然科学基金面上项目“‘救助’抑或‘接盘’:政府纾困基金运行的动因、机制与效果研究”(72272157);; 教育部哲学社会科学研究重大课题攻关项目“新形势下促进民营经济健康发展重大问题研究”(20JZD014);; 广东金融学会2023—2024年度基础课题“政府引导基金与‘卡脖子’行业发展”(JckT2023305)
