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作者：蔡宏波;张馨文;汤城建;
单位：北京师范大学经济与工商管理学院;
摘要：数字经济已然成为赋能产业转型升级、构建新发展格局、实现经济高质量发展的重要驱动力。在数字经济发展的浪潮中，政府数字化激励对于企业管理与经营决策等行为发挥着至关重要的作用，但政府数字化激励对企业纵向并购的作用机理尚未厘清。基于此，使用2012-2022年中国A股上市企业的数据，对政府数字化激励与企业纵向并购之间的因果关系及作用机理展开实证研究。结果表明，政府数字化激励显著促进了企业的纵向并购概率及频率，并通过缓解融资约束、提升企业数字化水平、增强内部控制信息披露等影响机制发挥效用。进一步的异质性分析表明，企业的所有权性质、面临的外部交易成本、行业集中度，以及区域数字经济发展水平对于政府数字化激励发挥纵向并购促进效应具有显著的影响。丰富了政府数字化激励政策在企业并购决策领域的研究，并为企业在数字经济时代中高效开展纵向并购提供了理论依据与实证结果支撑。
关键词：数字化激励;;纵向并购;;数字化水平;;内部控制信息披露;;融资约束
