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作者：谭小芬;杨雅涵;王欣康;林木材;
单位：北京航空航天大学经济管理学院;北京航空航天大学低碳治理与政策智能实验室;中央财经大学金融学院;首都经济贸易大学经济学院;华侨大学数量经济与统计研究院;
摘要：国际油价波动与全球各国宏观经济稳定密切相关。随着产品内分工深化和工业链条延长，中国作为行业齐全的工业大国，以投入产出关系形成的生产网络效应愈发显著。本文将原油部门引入生产网络模型，识别出油价变化的不同冲击来源，然后构建异质性空间自回归模型，分析国际油价冲击如何通过生产网络影响行业PPI，考察供给和需求两类油价冲击的传导路径与影响差异，主要有以下研究发现。第一，国际油价变动会显著影响国内分行业PPI，其中约30%是由行业间生产联系带来的网络效应，且生产网络在不同行业面临油价冲击时发挥着放大或拮抗作用。第二，供给驱动型油价冲击对行业PPI的平均抬升作用高于经济需求驱动型油价冲击，背后的原因在于生产网络结构与行业异质性。若该行业的上游度越高、垄断程度越强、能源转型压力越大，结构传导不对称性越明显。第三，从动态角度看，供需驱动型油价冲击还存在影响程度和影响时滞的不对称性，即供给驱动型油价冲击向下游传播时，具有直接传导短暂迅速且以生产网络传导为主的特征，而需求驱动型油价冲击向上游传播时，则具有直接传导缓慢且逐渐放大的特征。本文的研究为完善中国原油市场化改革、防范化解输入性风险和加强宏观政策协调配合提供理论参考。
关键词：国际油价冲击;;国内生产网络;;行业PPI;;结构冲击分解
基金资助：国家社会科学基金重大项目“负利率时代金融系统性风险的识别和防范研究”（基金号：20&ZD101）;; 教育部人文社科基金后期资助重大项目“中国非金融企业杠杆率的分化与结构性去杠杆研究”（基金号：18JHQ010）;; 国家自然科学基金青年科学基金项目“货币政策冲击的利率传导：基于金融网络视角的结构性与全局性分析”（基金号：72103068）的资助
